中芯国际在上海的IPO备受散户和机构热捧，可一旦这种兴奋情绪消退，该芯片制造商的结构性问题就会显现出来。
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更新于2020年7月7日 10:41 英国《金融时报》 Lex专栏
中国最大的芯片制造商中芯国际(SMIC)或许没有前沿技术，但却遇上大好时机。中国官方敦促国人投资本国股市——目前中国股市站在一年来高点。中芯国际在上海首次公开发行(IPO)的目标是筹集到460亿元人民币（合65.5亿美元）。不久前，该公司的融资目标还是28亿美元。其在香港上市的股票周一上涨了20%。但中芯国际的长期前景并不像这股“投机热”所显示的那般诱人。
市场对中芯国际的估值接近280亿美元。由于美国限制向中国企业销售零部件，中国需要在技术上实现自给自足。中芯国际可以利用所融资金来扩大规模，同时削减成本。今年，该公司将其资本支出计划提高至40亿美元以上。
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